|
|
13.04.2009 / 12:46 |
В течение года баррель нефти подорожает до $65, доллар будет стоить 32 руб., а осенью российская экономика возобновит рост, ожидает Goldman Sachs (GS)
График российской экономики будет похож на букву V, считают аналитики GS. Спад в 2009 г. окажется глубже: не минус 3%, как полагал GS еще в феврале, а минус 5,5%. Зато в 2010 г. будет не стагнация (прежний прогноз +0,8%), а рост на 2,8%, говорится в обновленном прогнозе.
Кто меньше
Прогноз GS – один из самых пессимистичных. Большего спада экономики России в этом году ожидает лишь ОЭСР – 5,6%. Всемирный банк понизил прогноз до 4,5%. Расчеты Минэкономразвития показывали потенциал спада в 2009 г. в 4,5–6%, рассказывал замминистра Андрей Клепач, антикризисные меры позволят уменьшить спад на 2 п. п. – министерство надеется, что он не превысит 2,2%. На 2010 г. Всемирный банк предсказывает России нулевые темпы роста, ОЭСР – 0,7%. Минэкономразвития ждет роста минимум на 0,5–1%, а если госпомощь поддержит спрос, то на 2–4%.
«Статистика [в начале года] оказалась ужасающей», — объясняет экономист GS Рори Макфаркхар причину ухудшения прогноза: слишком сильно упали промышленность, инвестиции, потребительский спрос, а Минэкономразвития ожидает спада экономики в январе — марте на 7,2%.
Это будет дно кризиса — I квартал окажется самым плохим, продолжает Макфаркхар, уже в четвертом экономика вырастет в сравнении с третьим на 8%. «Чем сильнее было падение, тем больше и отскок в 2010 г.», — говорит он.
Мировое сообщество наконец-то перестало искать крайнего и выступает единым фронтом, реализуя масштабные антикризисные программы, радуется Макфаркхар. За год нефть подорожает до $65 за баррель, финансовые рынки успокоятся и откроются для российских заемщиков.
Это облегчит главную проблему России — большой частный долг. Если мировой рынок воспрянет, отток капитала в 2009 г. составит $64 млрд, в 2010 г. — $48 млрд при сокращении резервов всего на $25 млрд и положительном сальдо текущего счета в $88 млрд за два года. Только новый финансовый стресс вкупе с падением цен на нефть ниже $30 за баррель может ухудшить ситуацию, считают аналитики GS.
Угрозы для рубля нет, но его быстрое укрепление с дозволения ЦБ вызывает беспокойство, говорится в обзоре GS. Банк надеется, что курс бивалютной корзины зафиксируется на уровне 38,5 руб. (38,4 руб. в пятницу). Это соответствует 32 руб./$ — таким будет курс в ближайший год.
Консенсус-прогноз Bloomberg — $65 за баррель Brent в I квартале 2010 г.
Центробанк ожидает в 2009 г. оттока в $70 млрд, на 2/3 профинансированного снижением резервов, Минэкономразвития — минус $80 млрд.
Недавно о том, что худшее, возможно, осталось позади, заявили председатель Центробанка Сергей Игнатьев и помощник президента Аркадий Дворкович. Правда, министр финансов Алексей Кудрин и президент Сбербанка Герман Греф опасаются второй волны кризиса из-за роста неплатежей по банковским кредитам.
То, что I квартал был плохим, не значит, что таким же будет и четвертый, соглашается с GS Юлия Цепляева из Merrill Lynch. Рецессии в России не будет, обещает она: госпотребление вырастет, а снижение частного будет небольшим, в итоге темпы потребления — а это половина экономики — в целом будут нулевыми.
У России есть шансы быстро оправиться от кризиса, возобновление роста в 2009 г. вполне вероятно, считает Евгений Гавриленков из «Тройки диалог», все зависит от действий правительства. Главное — победить инфляцию: тогда ставки снизятся, возобновится кредитование, деньги снова начнут циркулировать в экономике, говорит он.
Пока же денежная накачка приводила к сжатию денежной массы — на 7,2% в феврале к февралю 2008 г., указывает Гавриленков, рубли уходили в валюту. С учетом валютной составляющей денежная масса за 12 месяцев выросла на 9%, сообщал первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Теперь пора сдавать валюту, предупредил он: шансов укрепиться у рубля больше, чем ослабеть. Merrill Lynch прогнозирует падение рубля до 37 руб./$ к концу года. «Тройка диалог» не исключает, что корзина снова подорожает до 41 руб. при прекращении роста цен на нефть.
Менее оптимистичен GS в отношении Казахстана и Украины. На 2010 г. прогноз их роста (по 2%) оставлен без изменений, на 2009 г. — ухудшен. Экономике Казахстана вместо нуля обещано -3%, мрачнее всего оценка Украины, экономика которой рухнет на 15%. В январе — феврале ситуация там была одной из худших в мире, говорится в обзоре: промышленность упала на 33%, строительство — на 53%. Главная проблема — счет капитала платежного баланса: кредит МВФ в $16,4 млрд не поможет выплатить $40 млрд в 2009 г.
Всемирный банк прогнозирует в этом году спад экономики Украины на 9%, Merrill Lynch — на 7,5%, ING — на 8,4%. Самое глубокое падение было в январе, говорит начальник отдела ING на Украине Александр Печерицын, экономика адаптируется к кризису. Текущий счет не будет отрицательным: девальвация гривны выведет торговое сальдо в плюс, а МВФ поможет стабилизации гривны, уверен он.
Источник: Ведомости |
|
|
Новости 
